Analitycy wyceniają AAT
Analitycy Ipopemy wyceniają akcje spółki AAT Holding modelem DCF na 292 mln zł, a metodą porównawczą w przedziale 303-405 mln zł. Z kolei Vestor DM na podstawie metody DCF i wyceny porównawczej określił wartość kapitałów własnych AAT w przedziale 263-283 mln zł z punktem środkowym przedziału na poziomie 273 mln zł.
Vestor DM zwraca uwagę, że grupa AAT działa na rynku, którego wzrost będą stymulować zarówno czynniki cykliczne (poprawa koniunktury na rynku budowlanym), jak i strukturalna zmiana polegająca na zastępowaniu pracy ludzkiej (fizycznej ochrony) elektronicznymi systemami zabezpieczeń.
Vestor DM prognozuje w latach 2014-2017 CAGR przychodów na poziomie 6,5 proc., znormalizowanego zysku netto na poziomie 12,3 proc., a EBITDA 8,6 proc. oraz wzrost marży znormalizowanej z 17,4 proc. w 2014 r. do 18,5 proc. w 2017 r., przy relatywnie niskich wydatkach inwestycyjnych. Prognozują oni wypracowanie przez grupę w 2015 r. 18 mln zł znorm. zysku netto, 27,6 mln zł znorm. EBIT, 33 mln zł znorm. EBITDA i 183 mln zł przychodów. W 2016 r. ma to być odpowiednio: 21,1 mln zł, 30,4 mln zł, 35,6 mln zł i 196 mln zł.
Analitycy zwracają uwagę na duży potencjał do wypłaty dywidend, zakładając dywidendę w wysokości 50 proc. zysku netto, począwszy od zysku osiągniętego w 2016 r.
Ipopema spodziewa się wypracowania przez AAT Holding w 2015 r. 18 mln zł skorygowanego zysku netto, 28 mln zł EBIT, 33 mln zł EBITDA i 183 mln zł przychodów. Rok później ma to być odpowiednio: 22 mln zł, 32 mln zł, 36 mln zł i 198 mln zł.
