#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl




     Ankieta  
 
Czy warto kupić stary dom (np. do remontu)?
 
   Informacje

ECHO (ECH): DM PKO BP rekomenduje ECHO
17.02.2017 08:32
DM PKO BP, w raporcie z 10 lutego obniżył rekomendację dla Echo Investment z "trzymaj" do "sprzedaj" oraz podniósł cenę docelową akcji z 4,7 zł do 5,91 zł.

. Obecna wycena ECHO odzwierciedla w naszej opinii aktualny program inwestycyjny spółki z uwzględnieniem wysokich oczekiwanych marż na działalności deweloperskiej na poziomie ok. 30-40%. Dodatkowe zyski mogą być związane z rozwojem nowych projektów. Ryzyko dla wyceny stanowią oczekiwane wzrosty stóp procentowych oraz rosnące rentowności obligacji. 

W naszej opinii wycena akcji dyskontuje już sukces aktualnego programu inwestycyjnego, opartego na oczekiwanych marżach w wysokości ok. 30%-40% oraz korzystną sytuację na rynku nieruchomości. Na Polskim rynku nastąpił dalszy spadek efektywnych stóp zwrotu, który widoczny był przy wycenie Q22 (5,35%). Wzrost wartości nieruchomości jest jednak w dalszym ciągu hamowany przez wysoką podaż.

Po sprzedaży portfela nieruchomości ECHO dokonało modyfikacji strategii. W ramach grupy Griffin ECHO skupi się na działalności deweloperskiej i nie będzie już budować własnego portfela nieruchomości. Spółka planuje także nabyć w ciągu najbliższych miesięcy działki dające możliwość wybudowania powierzchni użytkowej ok. 500 tys. m2. Większą część nowych powierzchni ma przypaść na inwestycje mieszkaniowe i biurowe.

Spółka realizuje obecnie głównie inwestycje objęte umowami ROFO. Pozostały bank ziemi dla powierzchni komercyjnych koncentruje się w dużym stopniu na projektach biurowych na terenie Warszawy. Spółka objęła także 30% udziałów w inwestycji w centrum handlowe przy ul. Towarowej 22.

ECHO sfinalizowało transakcję sprzedaży trzech nieruchomości objętych umowami ROFO oraz biurowca Q22. Transakcja ta wygenerowała ponad 1 mld PLN wolnych środków. Środki te posłużyły m.in.: do finansowania wypłaty dywidendy oraz do nabycia udziałów w działce przy ul. Towarowej 22. W tym roku ECHO sprzeda kolejne biurowce, a w 2018r. Galerię Libero. W naszej opinii kolejne dywidendy zależne będą od skali programu inwestycyjnego.

Stanisław Ozga, CFA

PKO Bank Polski

Dom Maklerski

Biuro Analiz Rynkowych



(DM PKO BP S.A.)

Więcej o: DM PKO BP
RSS - INTERIA.PL  Co to jest RSS ? »

 


 
 
   wyślij do znajomego « powrót  drukuj  
 


mWIG40    WIG    NIF
   KALENDARIUM
 
   01.05.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   03.05.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   31.05.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   15.08.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   01.11.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się

  ECH: inne informacje
• Zatwierdzenie prospektu emisyjnego Emitenta (raport nr 10/2018)
• Informacja o transakcji uzyskana w trybie art. 19 MAR (raport nr 9/2018)
• Informacja o liczbie mieszkań sprzedanych w I kwartale 2018 r. (raport nr 8/2018)
• Informacja o zwołaniu Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Echo Investment S.A. (raport nr 7/2018)
•  Raport roczny ECHO INVESTMENT SA
• Skonsolidowany Raport roczny ECHO INVESTMENT SA
• Echo Investment Spółka Akcyjna Raport dotyczący zakresu stosowania Dobrych Praktyk (raport nr 1/2018)
• Informacja o wybranych danych operacyjnych segmentu mieszkaniowego Emitenta. (raport nr 6/2018)
• Uchwała Zarządu w sprawie publicznego programu emisji obligacji (raport nr 5/2018)
R E K L A M A