#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl




     Ankieta  
 
Czy Polska ma jedne z najtańszych paliw w Europie?
 
   Informacje

BUDIMEX (BDX): DM PKO BP rekomernduje Budimex
09.03.2017 08:27
DM PKO BP, w raporcie z 2 marca, podniósł rekomendację dla Budimeksu z "trzymaj" do "kupuj", a cenę docelową z 215 do 275 zł. Widzimy szansę na wyraźne pobicie konsensusu rynkowego. Wyobraźnię inwestorów mogą pobudzić nowe inicjatywy Budimeksu: projekty koncesyjne i większa aktywność zagranicą. Podnosimy naszą rekomendację do Kupuj, a cenę docelową do 275 PLN.

Budimex dominuje na krajowym rynku budowlanym pozyskując niemal 1 kontraktów z rynku. Widzimy szansę na wyraźne pobicie konsensusu rynkowego. Wyobraźnię inwestorów mogą pobudzić nowe inicjatywy Budimeksu: projekty koncesyjne i większa aktywność zagranicą. Podnosimy naszą rekomendację do Kupuj, a cenę docelową do 275 PLN.  

Budimex dominuje na krajowym rynku budowlanym pozyskując niemal 1 kontraktów z rynku. Nasza analiza bilansu i wypowiedzi, zwykle bardzo konserwatywnego, zarządu sugerują nadzwyczaj wysoką rentowność obecnego portfela kontraktów, która może w dużej mierze przykryć wzrost cen materiałów i kosztów pracy. Nasze prognozy na lata 2017 i 2018 są wyższe niż konsensus o odpowiednio 15% i 20%. Znakomicie rozwija się segment kolejowy, Budimex zdobył już 10% (1 mld PLN) kontraktów z tego rynku i ma istotne szanse na powiększenie swojego udziału w tym rynku (na konferencji zarząd wspominał kolejne kontrakty, które mogą być wygrane z dalszych miejsc w przetargu). Małym przełomem mogłoby być wejście Budimeksu na rynek projektów koncesyjnych. Spółka wspomniała potencjalny projekt w Czechach. Jego całkowitą wartość szacujemy na około 900 mln PLN (wykonawstwo spółki, udział kapitału własnego około 15%). Takie spożytkowanie nadmiaru gotówki na pewno zostałoby dobrze odebrane przez rynek. Drugi w kolejce mógłby być kontrakt na Słowacji. Znacznie większa może być również aktywność Budimeksu w pozyskiwaniu kontraktów budowlanych na rynkach ościennych. Spółka celuje w kontrakty na Litwie, Czechach, Słowacji i być może w Niemczech. Rozwojowa może być też działalność spółki serwisowej FB Serwis (w 2016 około 200 mln przychodów, breakeven). Potencjalne rozważane akwizycje mogłyby dwukrotnie zwiększyć strumień przychodów.

Piotr Łopaciuk, CFA Analityk



(DM PKO BP S.A.)

Więcej o: DM PKO BP
RSS - INTERIA.PL  Co to jest RSS ? »

 


 
 
   wyślij do znajomego « powrót  drukuj  
 


mWIG40    WIG    NIF
   KALENDARIUM
 
   31.05.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   15.08.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   01.11.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   24.12.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   25.12.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się

  BDX: inne informacje
• Lista akcjonariuszy obecnych na ZWZ Budimeksu SA posiadających co najmniej 5% głosów na ZWZ (raport nr 30/2018)
• Uchwały podjęte przez ZWZ Budimeksu S.A. (raport nr 29/2018)
• Uchwała Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia o wypłacie dywidendy za 2017 rok (raport nr 28/2018)
• Budowa Muzeum Historii Polski w Warszawie? wybór oferty Budimeksu SA (raport nr 27/2018)
• Podpisanie aneksu do umowy linii na gwarancje z Bankiem BGŻ BNP Paribas SA (raport nr 26/2018)
• Nowy, duży kontrakt podpisany przez Budimex
• Podpisanie umowy na Budowę Kwatery Południowej OUOW Żelazny Most - Etap I (Faza 1,2,3). (raport nr 25/2018)
• Budimex SA Skonsolidowany raport kwartalny QSr f kwartał 1/2018
• Aneks do umowy z Pekao Leasing Sp. z o.o. (raport nr 24/2018)
R E K L A M A