biznes.interia.pl

Kontrakt futures jest umową dotyczącą kupna lub sprzedaży określonych aktywów, po wyznaczonej cenie w określonym czasie w przyszłości.
Jedna ze stron - nabywca - zajmuje pozycje długą, ponieważ godzi się na zakup aktywów po dokładnie ustalonej w kontrakcie cenie, w ściśle ustalonym dniu. Druga strona transakcji zajmuje pozycję krótką, zobowiązując się do sprzedaży aktywów w ustalonym dniu, po ustalonej w kontrakcie cenie.

Kontrakt futures jest umową zawartą pomiędzy dwoma stronami, z których jedna nie musi być instytucją finansową ją wystawiającą - emitentem, może nią być sam inwestor, dlatego też futures są przedmiotem obrotu giełdowego i w związku z tym muszą spełniać odpowiednie warunki stawiane przez giełdy.

Wartość teoretyczną kontraktu (Fair Value) wyznaczamy z następującej zależności:

F = S e ^{( r - r_f )T}

Gdzie:
S - cena gotówkowa aktywów (w tym przypadku kurs waluty obcej w PLN);
F - wartość teoretyczna (Fair Value);
r - krajowa stopa procentowa wolna od ryzyka;
r_f - zagraniczna stopa procentowa;
T - liczba dni do wygaśnięcia kontraktu.