DM BOŚ rekomenduje LSI Software
Analitycy DM BOŚ w raporcie z 16 maja rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla LSI Software od zalecenia "kupuj". Cenę docelową akcji spółki ustalono na 12,8 zł.
"LSI Software jest niedużym producentem oprogramowania dla sektorów detalicznego (retail) i gastronomiczno-hotelarskiego (hospitality). Uważamy, że spółka jest interesującą propozycją inwestycyjną biorąc pod uwagę (I) dosyć stabilne i poprawiające się warunki działalności, (II) mocną strukturę bilansu (przewaga własnego finansowania), (III) niewielką ekspozycję na charakteryzujący się wysokim ryzykiem sektor publiczny, (IV) nowe możliwości rozwoju nieuwzględnione w naszych prognozach, (V) prawdopodobną wypłatę dywidendy poczynając od 2017 roku (oczekiwana wysoka EV/EBITDA stopa dywidendy brutto) oraz przede wszystkim (VI) mocno zaniżoną EV/EBIT wycenę rynkową: 5,4x P/E i 2,1x EV/EBITDA na 2016P w porównaniu z odpowiednio 13,6x i 6,9x dla porównywalnych spółek z branży)" - napisano w raporcie.
Analitycy nie dostrzegają logicznego uzasadnienia obecnego około 60 proc. dyskonta, z którym notowane są akcje LSI Software w porównaniu do innych spółek z branży.
"Biorąc pod uwagę z jednej strony niewielki rozmiar spółki i małą płynność jej akcji, a z drugiej jej pozycję gotówkową i znaczący free float (56 proc.) uważamy, że odpowiedniejsze byłoby dyskonto rzędu ok. 30 proc. wobec większych porównywalnych podmiotów. Dlatego naszym zdaniem uzasadniona byłaby wyraźna rewaluacja kursu akcji LSI Software do przynajmniej 12,8 zł na akcję (10x P/E na 2016P)" - napisano.
