Trigon DM rekomenduje Zelmera

Analitycy Trigon DM spodziewają się, że w II kwartale sprzedaż grupy sięgnie ok. 137 mln zł, czyli będzie o 9,5 proc. większa niż w analogicznym okresie poprzedniego roku.

"Jednocześnie spodziewamy się zwiększenia rdr marży brutto na sprzedaży. Sądzimy, że do jej poprawy przyczyniły się: wyższa efektywność produkcji w nowym zakładzie oraz wzrost udziału wyżej rentownej sprzedaży zagranicznej. Czynniki te będą pozytywnie wpływały na marżę grupy również w kolejnych okresach" - skomentowali.

Ich zdaniem, w II kwartale grupa zrealizowała zysk EBITDA w wysokości ok. 7,8 mln zł, a w całym półroczu około 22,4 mln PLN (przed rokiem 21,2 mln zł). Zgodnie z ich prognozami osiągnięty w II kwartale wynik netto był bliski zera, a w całym I półroczu wyniósł ok. 7 mln zł.

"Wysoka sezonowość sprawi, że o wyniku za cały 2012 rok zdecyduje rozpoczynający się właśnie sezon sprzedaży. Spółka podtrzymuje swoje założenia ze strategii mówiące o 10-proc. wzroście przychodów rdr i marży EBITDA na poziomie 10 proc. Zgodnie z naszymi prognozami w całym roku grupa powinna zrealizować EBITDA na poziomie około 73 mln zł. Zysk netto szacujemy na około 35 mln zł" - podali analitycy Trigon DM w raporcie.

Do wyznaczenia ceny docelowej akcji Zelmera w horyzoncie 9-miesięcznym zdecydowaliśmy się przyjąć średnią wycen otrzymanych z modelu DCF oraz porównania do spółek zagranicznych. Otrzymana cena docelowa na poziomie 31,8 PLN za 1 akcję Zelmera daje około 14% potencjał wzrostu kursu.

źródło DM Trigon - opr MZB