#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl
#bl




     Ankieta  
 
Czy istnieją różnice jakości produktów w Polsce i na Zachodzie?
 
   Informacje

BOGDANKA (LWB): DM BDM obniża cenę docelową Bogdanki
14.12.2017 07:00
DM BDM, w raporcie z 11 grudnia, obniża cenę docelową Bogdanki do 81,05 zł z 99,20 zł i podtrzymuje zalecenie "kupuj". Według prognoz analityków, EBITDA w 2018 r. ma wynieść 676,2 mln zł.

"Zgodnie z przyjętymi założeniami, spółka na lata 2017-2018 handlowana jest przy mnożnikach EV/EBITDA na poziomie 3,5x-3,0x" - napisano w raporcie.

"Zwracamy uwagę, że zarząd LWB w najbliższym okresie będzie musiał zmierzyć się z postulatami strony społecznej i wypracować ramy wzrostu wynagrodzeń. Jednocześnie cenniki LWB w 2018 roku mogą być płaskie i odbiegać od odczytów PSCMI1 (spodziewamy się, że wzrosty będą wynikały z wyższych stawek PGG)" - dodano.



Podtrzymujemy nasze pozytywne nastawienie do spółki akcentując impulsy średnio i długoterminowe, dlatego zalecamy kupno walorów LWB. Cenę docelową obniżyliśmy jednak do 81,05 PLN/akcję. Zgodnie z przyjętymi założeniami, spółka na lata 2017-2018 handlowana jest przy mnożnikach EV/EBITDA na poziomie 3,5x-3,0x.



Zwracamy uwagę, że zarząd LWB w najbliższym okresie będzie musiał zmierzyć się z postulatami strony społecznej i wypracować ramy wzrostu wynagrodzeń. Jednocześnie cenniki LWB w 2018 roku mogą być płaskie i odbiegać od odczytów PSCMI1 (spodziewamy się, że wzrosty będą wynikały z wyższych stawek PGG).



Z kolei za poprawą wyników w 2018 roku może przemawiać jednak oczekiwany przez nas wzrost produkcji węgla do ok 9,25 mln ton (+200 tys. ton r/r). Zatem liczymy, że LWB poprawi odczyt EBITDA w przyszłym roku do 676,2 mln PLN. W kolejnych dwóch latach przy założeniu dalszego nieznacznego już wzrostu produkcji oraz dzięki podwyżkom cenników oczkujemy wzrostu EBITDA do odpowiednio 732 mln PLN i 748 mln PLN.


Analitycy DM BDM oczekują wzrostu produkcji węgla o 200 tys. ton rdr do ok. 9,25 mln ton, co ma przełożyć się na poprawę wyników. Bogdanka - zdaniem analityków - powinna odnotować w 2018 r. EBITDA na poziomie 676,2 mln zł. W kolejnych latach, przy założeniu nieznacznego wzrostu produkcji i dzięki podwyżkom cenników, EBITDA ma wynieść odpowiednio 732 mln zł i 748 mln zł.

"Podtrzymujemy też tezę z poprzednich raportów, że w perspektywie kilku lat powinno dojść do trwałego wzrostu udziału rynkowego Bogdanki w krajowym rynku dostaw miałów węglowych na potrzeby energetyczne. Dlatego oceniamy, że w średnim i długim terminie Bogdanka prawdopodobnie zwiększy wydobycie ponad cele z obecnej strategii (w modelu na obecnym etapie nie uwzględniamy wciąż możliwości produkcji powyżej 9,5 mln ton/rok)" - napisano w raporcie.



Analityk:Maciek Bobrowski



(Dom Maklerski BDM S.A.)

 
 
   wyślij do znajomego  drukuj   « powrót RSS - INTERIA.PL  Co to jest RSS ? »


mWIG40    WIG    NIF
   KALENDARIUM
 
   01.11.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   24.12.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   25.12.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   26.12.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się
   31.12.2018 
WGPW  - Sesja giełdowa nie odbędzie się

  LWB: inne informacje
• Powołanie nowych Członków Zarządu LW Bogdanka S.A. (raport nr 27/2018)
• Vestor DM zaleca akumulowanie Bogdanki
• Wykup obligacji w terminie (raport nr 26/2018)
• Noble rekomenduje Bogdankę
• LW Bogdanka inwestuje w drony
• Santander BM podniósł rekomendację dla Bogdanki do "kupuj"
• Nadzór Bogdanki odwołał Stanisława Misterka i Sławomira Karlikowskiego z funkcji w zarządzie
• Odwołanie członków Zarządu LW Bogdanka S.A. (raport nr 25/2018)
• Rejestracja przez Sąd zmian w Statucie LW Bogdanka S.A. (raport nr 24/2018)
R E K L A M A